中兴依赖GOV扶持 利润换市场策略影响运营

妖孽

2011年中兴通讯净利润为21亿元人民币，同比下降37%，营业利润4.3亿元，同比下降83%。就是这样的利润，其中还掺杂着不少水分。中兴的主营业务已出现了亏损，至于利润都来自于减持国民技术股票所得。除此之外，中兴还依赖于GOV的补贴退税，且相当严重。
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+ K1 b1 k, H8 f3 p# |5 {【IT商业新闻网讯】（记者 张樵）“中兴通讯还是小伙子”，该公司总裁史立荣这样比喻道。按史的说法，这几年无论是在产品创新和市场开拓上，中兴已经进入了一个新的增长平台，过去几年平均每年增长都在30%以上，所以将公司比喻成“小伙子”还是很恰当的。
不过，增长归增长，“小伙子”为成长付出的代价也着实不小。IT商业新闻网记者近日就从中兴发布的年报中看到，2011年该公司实现营业收入862.54亿元，同比增长23.39%，直逼诺基亚西门子。而净利润为21亿元人民币，同比下降37%，营业利润4.3亿元，同比下降83%。
+ h+ P5 ]( e" ?" S8 m就是这样的利润，其中还掺杂着不少水分。IT商业新闻网已报道过，去年中兴曾多次减持国民技术的股票。如果除去中兴卖掉国民技术的8.7亿元投资收益，中兴通讯2011年实际营业利润为负数。这等于是说，中兴的主营业务已出现了亏损，至于利润都来自于减持国民技术股票所得。除此之外，中兴还依赖于GOV的补贴退税，且相当严重。
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在中兴董事长侯为贵看来，2011年，受世界经济增长放缓、国内货币政策调整及公司推行市场规模扩张策略的影响，毛利率及净利润有所下降。公司已进入规模化通道，最大的挑战就是规模、现金流与利润的平衡。
其实，中兴在经营上出现危险信号，已经不是第一次了。从2005年以来，中兴净利润一直在4%的警戒线左右徘徊。
“中兴出现这种局面，是价格战的必然结果”，产经观察家彭雄江认为，中兴惯用价格战，而价格战是一把双刃剑，在帮助中兴提升市场份额的同时，也使中兴的营业利润严重受损，使其卖得越多，亏损越大。
& d) c/ F+ y: ^* b% |5 Z东方证券通信行业分析师周军也表示，“通过‘利润换市场’行为，中兴在欧洲进行了大量的设备赠送和搬迁，对公司的毛利率造成了压力。”